全球自动驾驶恐失最大“接盘侠”：2050亿美元的软银愿景基金

    超级独角兽（估值100亿美元）制造机的软银愿景基金，其掌门人孙正义公开宣称“在过去几年的投资回报率让其觉得羞愧和紧张不安（embarrassed and flustered）”，在今年6月份，软银愿景基金则宣布投资回报率为62％。
    据外媒报道：有消息人士表示，7月宣布募资规模为1080亿美元的软银软景基金二期（SoftBank Vision Fund 2），最终规模可能远低于目标募资金额，因为主要投资者尚未签署协议，仅有软银集团本身出资380亿美元的承诺。
    软银愿景基金是孙正义在2016年发起，并在2017年注册，首期基金规模约为970亿美元，高于美国整个VC行业在2018年的募资总额，而二期基金目标募资规模为1080亿美元。成立后的软银愿景基金，在过去的两年多投出了超过800亿美元。
    Uber、滴滴和WeWork，应该是软银软景基金投资最多的前三家初创公司，均投资了100亿美元左右的现金，恰恰是这三个超级独角兽，导致软银愿景基金陷入到今天的局面。有媒体报道称，纽约大学斯特恩商学院Scott Galloway甚至预言，愿景基金将在12个月内关闭。
    一旦资本市场失去了千亿规模的软银愿景基金，对于全球的独角兽公司来说，都是一个巨大的打击，甚至对全球AI行业、尤其是需要巨资的自动驾驶行业也是巨大的打击。因为SoftBank VisionFund 2的主要投资领域就是AI赛代，自动驾驶被认为是其买下出行赛道后要买下的新赛道，并且已经在陆续出手了。
    
    01
    暴雷的Uber和WeWork
    Uber、WeWork和滴滴，这三大软银及软银愿景基金一手捧出来的明星项目，其中软银愿景基金投资Uber约92．5亿美元，如果考虑UberATG的话，就接近100亿美元了。软银愿景一度计划单笔投资WeWork超过100亿美元，但被基金出资人叫停。
    但软银和软银愿景基金在WeWork上的投资规模仍旧超过100亿美元，对标Uber的滴滴出行，软银及软银愿景基金投资了96亿美元，其中80亿美元是在2017年投资的，16亿美元是在今年孙正义接受CNBC采访时表示投资的。
    恰恰是上述三个让软银及软银愿景基金投资了100亿美元规模资金的项目，让软银愿景基金在今天蒙受了巨大的压力，其中，已经上市的Uber造成了实际的账面损失，最新30美元以下的股价已经低于软银愿景基金33美元的持股成本。
    至于IPO叫停的WeWork，则是软银愿景基金目前踩中的最大一个雷，其估值从470亿美元下滑到100－120亿美元的区间，470亿美元的估值正是软银愿景基金在今年1月份的投资估值。
    Uber的账面亏损还可以接受的话，在WeWork上的情况则让行业哗然。从商业逻辑上来看，WeWork的核心商业模式是类似二手房东的房屋租赁类收入，这类商业模式依赖的强运营能力，而非科技创造力。迄今难以理解志在科技领域的软银愿景基金，为何要在WeWork上砸出重金。
    
    Uber和滴滴的问题有相同的地方也有因为地域差异而不同的地方，Uber在上市后遇到的调整是盈利能力担忧，以及最近的关于司机的劳工性质问题：兼职还是全职。现在是兼职模式，Uber不需要为司机购买保险之类的保障，一旦是被定义为全职，则需要Uber为司机支付更多的成本。
    滴滴在中国的问题更为复杂，包括了安全问题、监管问题和更为开放的市场竞争问题等。由于安全问题，滴滴唯一赚钱的顺风车业务已经下架一年有余，迄今上线遥遥无期。
    监管问题则是在于司机的合规性问题，这导致滴滴的运力大幅度下降，并且陷入与监管层的角力。更为开放的市场竞争，在于各地域性的网约车业务在蚕食着滴滴的市场份额，这点在上海体现着可能是最明显，甚至一度传出滴滴APP要被在上海下架的消息。
    Uber和WeWork构成了实际性的损失，滴滴由于顺风车安全问题被迫推迟IPO计划后，其估值遭遇了巨大的挑战，有媒体报道称有机构在五折脱手滴滴股份。由于滴滴尚未上市，也没有爆出类似WeWork的IPO估值，暂时还是处于“安全”的情况。
    值得一提的是，由于种种的原因，Uber和WeWork的创始人，都已经被投资人“扫地出门”。
    02
    如何影响自动驾驶发展
    全球科技领域的创业公司，尤其是技术密集型和资金密集型的AI行业，包括自动驾驶行业，头部的初创公司，大多都希冀拿到软银愿景的投资，迄今为止，软银愿景基金有三次比较典型的出手，如果算上ARM，就是四笔典型出手。
    最先在自动驾驶领域获得软银愿景基金投资的是通用汽车在2016年并购的Cruise，先后获得软银愿景基金33．5亿美元的投资，其次是Nuro，单笔获得软银愿景基金9．4亿美元的投资，最后是Uber ATG，软银愿景基金拉着丰田和电装投资了10亿美元。
    ARM是软银在2016年以320亿美元并购的芯片公司，押注物联网世界的计算能力。随着软银愿景基金的成立，软银将ARM的25％的股权以80亿美元的估值出售给该基金。
    在刚刚过去的ARM TechCon 2019大会上，ARM宣布与通用、丰田、电装、大陆、博世、恩智浦和英伟达等公司成立自动驾驶计算联盟AVCC（Autonomous Vehicle Computing Consortium），希望以协作的方式解决安全和计算问题。按照规划，ARM将在2023年重新上市。
    
    从布局而言，软银愿景基金在自动驾驶是刚刚出手，Cruise是乘用车领域，Uber ATG是Robo－Taxi领域，Nuro是最后一公里，在更多的场景，如重卡；更多的市场，如中国市场、欧洲市场等，更多的产业链上下游，如传感器、计算单元、控制单元等，软银愿景基金需要更多的资金去完成自动驾驶的布局。
    原计划规模高达1080亿美元的SoftBankVision Fund 2，目标是AI领域，相信在VisionFund 1买下共享出行赛道后，Vision Fund 2应该全力去买下自动驾驶赛道，在接近2000亿美元砸进去后，自动驾驶共享出行，包括人和物的出行，有可能会迎来成本和效率的质的飞跃。
    出行赛道是这场出行变革的模式创新，自动驾驶才是真正的技术创新。买下了出行赛道的软银愿景基金，没有理由不去买下自动驾驶赛道，唯一的阻碍可能就是因为WeWork的暴雷，导致Vision Fund 2的募资出现困难，当然了，孙正义还有Plan B，那就是选择来自中东的石油美元。
    自动驾驶是技术密集，更是资金密集型产业，产业链的上下游，甚至是更多的巨头，跨界来到了这个行业，随着更多的资金、更多的人才、更多的企业涌进来，自动驾驶行业才有可能不会又一次集体踩空。
    全球科技领域创新不能失去软银愿景基金，但是，手握重金的愿景基金，需要做的是，选择最好的，而不是选择最贵的。