市值暴涨148亿！ChatGPT是三六零的“解药”吗？
侃见财经股价大涨、热度飙升，沉寂了许久的三六零突然“火”了。
2月9日，三六零在大幅高开后再度涨停，这是其最近四个交易日以来的第三个涨停板。
回顾近几年来的走势，三六零上一次出现涨停还是在2021年6月10日，距离现在已经过去了一年半；而三连板则更是要追溯到2018年1月，其刚刚从美股回归A股的时候。
当然，三六零股价之所以会突然大涨，离不开近期备受关注的概念——ChatGPT。
2月7日上午11点55分，三六零在互动易上回到了一个关于ChatGPT问题，提到“公司的人工智能研究院从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的AIGC技术上有持续性的投入”，没想到就是这样一个回答，却让其在下午开盘后就大幅拉升，不到半小时就封死了涨停。
不过，在股价大幅上涨后，三六零也发出公告，称公司类ChatGPT技术有代差且仅为自用，很显然，三六零距离真正可落地的ChatGPT技术还相差甚远；此外，据侃见财经梳理发现，目前三六零正陷入经营困境，其2022年预亏高达24．8亿，而且是上市以来首次出现亏损的情况，
一边是大涨的股价，另一边则是亏损的业绩，很显然，虽然三六零深陷经营困境，但投资者对于涉足ChatGPT的三六零却抱有很大的期待；不过，面对这个当下大热的题材，我们需要思考的是——ChatGPT，真的是三六零转型的“答案”吗？
“网安”巨头背后不缺风口
作为国内为数不多的互联网安全巨头，曾经的三六零可是媲美腾讯、阿里巴巴的存在。
约在10年之前，大家将国内互联网的第一阵营称为“一张桌子”，即table——T是腾讯，A是阿里巴巴，B是百度，L是雷军系，E是周鸿祎系，足可见当时的三六零实力有多强。
不过，随着国内互联网环境的优化，备受追捧的网络安全软件开始走下神坛，而曾经被视为每台电脑“必装软件”的三六零也逐渐失去了用武之地，特别是来到移动互联网时代，随着安卓、IOS两大主流手机操作系统的安全性不断提高，三六零更是直接跌下了神坛。
当然，三六零深知道自己的处境，面对需求持续下滑，三六零开始了“追风式”转型。
回过头来看，三六零的第一次“追风”是在转型手机上。
时间回到2013年，当年周鸿祎高调宣布进军智能手机行业，并在次年联手酷派组建了合资公司“奇酷”，推出了首款“奇酷手机”，不过由于定价过高，这款手机卖得并不好；到了2016年，360宣布奇酷、大神、360手机统一合并为360手机，开始转向“性价比”路线。
凭借超高的“性价比”，360手机也走红了一段时间，不过后来由于质量问题频发，再加上华为、小米、OPPO、vivo等国产品牌逐渐崛起，360手机开始沦为边缘品牌，最终到了2019年，周鸿祎公开宣布退出手机市场，三六零的第一次“追风式”转型也就此宣告失败。
而除了手机之外，如今大火的短视频，其实也曾是三六零转型的方向。
2017年11月14日，三六零发布了快视频App，“All in互联网内容”战略正式落地。在此之前，三六零还投资了直播平台“花椒直播”。不过，由于互联网内容需要巨大的投入，再加上“快视频”再后来因为传播低俗不良信息被下架，三六零的此次转型也很快失败。
当然，除了手机和短视频之外，不得不提的自然还有投资哪吒汽车，转型新能源汽车方向。
2021年10月，三六零发布公告，拟以自有资金29亿元投资入股哪吒汽车，全部完成后，公司间接合计持有哪吒16．594％股权，成为哪吒第二大股东，从现在来看，投资哪吒汽车是三六零少有的一次成功投资，毕竟2022年哪吒汽车多次蝉联造车新势力的月销冠军。
不过，让人没想到——在去年的6月，三六零却放弃增资哪吒汽车。当然，三六零此前的投资已经有了不少的盈利，但这一次转型新能源汽车方向也难言成功。
在核心业务持续下滑的背景下，最近十年三六零数次追逐风口，但可惜这些尝试都以失败告终。
股价大涨，ChatGPT会是“答案”吗？
2月7日，三六零股价突然飙升，并在半小时内封住了涨停板。
在接下来的两天，三六零股价继续收出涨停板。截至2月10日收盘，三六零股价报收9．37元／股，虽然最后一个交易日股价有所回落，但和2月6日的收盘价7．29元／股相比，短短四天时间，三六零股价便大涨了28．53％，市值则飙升了148．6亿，表现十分强势。
值得一提的是，最近这一轮股价大涨可是三六零近几年来少有的强势表现。回顾过去，三六零上一次出现涨停还是在2021年6月10日，距离现在已经过去了一年半，而三连板则更是要追溯到2018年1月，其刚刚借壳回归A股的时候，距离现在更是过去了5年时间了。
那么，为什么三六零的股价会突然大涨？这背后离不开近期备受关注的概念——ChatGPT。
2月7日，三六零在互动易上回到了一个关于ChatGPT问题，提到“公司的人工智能研究院从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的AIGC技术上有持续性的投入”，没想到就是这样一个回答，就让其在下午开盘后就大幅拉升，不到半小时就封死了涨停。
不过，随着股价大幅上涨，三六零也在2月8日发布了多个公告，先是强调截至目前所形成的全部成果均仅作为公司内部自用的生产力工具使用；而后又强调公司的类ChatGPT技术的各项指标只能达到略强于GPT－2的水平，与当前的ChatGPT相比尚有代差的落后。
不过，2月8日的公告并未能阻止三六零股价的继续上涨，到了2月9日，在股价再次涨停之后，三六零又发布公告，称关于AIGC技术的研究在国内不具备唯一性。从这几次的公告来看，很显然，三六零自己也知道其距离现在流行且真正可落地的ChatGPT技术还相差甚远。
实际上，即便没有三六零的“澄清”，从实际的投入来看，三六零想要开发出像现在第三代的ChatGPT技术也并没有那么容易。根据媒体报道，ChatGPT技术需要投入庞大的资金，例如国外的主流公司OpenAI，2022年亏损超过了5亿美元，而同期其营收则不过3000万。
近年来，OpenAI为了研发技术投入了不少的资金。根据媒体报道，2019年7月，在推出GPT－2后几个月，OpenAI获得微软10亿美元注资；到了2202年微软又追加了20亿美元的投资；而根据彭博社最新消息，微软未来几年计划再将向OpenAI投资100亿美元。
让我们将目光放回到三六零，根据财报数据显示，截至去年三季度，三六零的研发费用为25．22亿，虽然这一研发投入已经不低，但很显然，跟研发ChatGPT的费用还相差甚远。
从目前来看，相比于之前的几次转型来说，三六零的这一次追逐ChatGPT实际只停留在了炒作的层面，想要在未来推出真正可商用的ChatGPT，难度颇大。
业绩巨亏，风险不容忽视
虽然近期股价大幅上涨，但在大涨的股价背后，其实三六零也暗藏着巨大的风险。
首先是业绩方面，1月30日夜晚，三六零发布2022年业绩预告，预计实现营业收入94．9亿元，同比下滑约13％；预计实现净利润为－24．8亿元，同比由盈转亏。
若最终的业绩没有太大变化，本次业绩亏损将会是三六零借壳回A以来的“首亏”。
实际上，自2019年以来，三六零的业绩便呈现逐步下滑的趋势，在营收方面，2019－2021年，三六零的营收增速分别为－2．19％、－9．55％和－6．28％；而在净利润方面，2019－2021年，三六零的净利润增速分别为69．19％、－51．3％和－－69．02％。
而除了业绩下滑之外，三六零的核心业务逐年下滑，背后暗藏的风险就更大。
当前，三六零的业务主要分为互联网商业化（互联网广告及服务）业务、互联网增值业务、网络安全业务、智能硬件业务四大部分。其中，互联网商业化及增值服务是三六零营收的主要来源，这两项业务约占三六零2022年总营收的61％。
而根据数据显示，2022年三六零的互联网商业化及增值业务实现营业收入约57．9亿元，较2021年同期减少约16．2亿元，同比减少约22％。拉长周期来看，三六零的互联网商业化及增值业务自2018年起连年下滑，2019年－2021年三六零的互联网商业化及增值业务合计营收分别为106．83亿元、86．46亿元、74．10亿元，呈现出明显的下降趋势。
当下，随着互联网广告市场竞争的加剧，再加上PC端投放占互联网广告市场的比例不断下滑，以PC端业务为核心的三六零正遭遇巨大的挑战。
从业绩来看，无论是2022年业绩巨亏，还是核心业务的营收持续下滑，都反映出三六零目前已深陷困境，虽然受到了ChatGPT概念的刺激近期股价大幅上涨，但很显然，这是一项需要投入巨大的项目。所以，ChatGPT并不足以成为三六零“解药”。
