开盘即破发 网易有道如何在激战中占据一席之地

    北京时间10月25日晚,网易有道(DAO.US)成功在美国纽交所挂牌上市。但网易有道仍然没能打破华尔街一贯不看好中国在线教育公司的魔咒,开盘即破发。网易有道的发行价为每股美国存托股(ADS)17美元,但开盘价仅为13.75美元,较发行价下跌19.1%。上市首日,网易有道最终以12.50美元/股收盘,跌幅高达26.47%。以此收盘价计算,网易有道的市值约为14亿美元。
    网易有道的成长史
    网易有道成立于2006年,最初为搜索业务成立,随后开始在教育领域拓展;
    2007年,有道词典桌面端同步上线,首创网络释义,首创PDF内取词;
    2011年,有道云笔记上线,有道词典于年底用户量突破一亿大关;
    2014年,有道对外宣布正式宣布进入在线教育领域;
    2016年,U-Dictionary正式上线,迈出全球化第一步;有道精品课全新改版,推出“同道计划”;
    2017年10月,首款智能硬件——有道翻译蛋上市,一经推出口碑持续走高;
    2018年10月,推出有道智能笔,支持自动批改、智能推题、实现因材施教;
    2019年,上线有道少儿词典;网易云课堂网易卡哒编程、MOOC并入网易有道。
    网易有道经过13年的探索、尝试,前后推出多款教育类工具产品,包括有道词典、有道翻译官、有道云笔记等多款学习类产品。2015年,随着带宽、网速等基础设施的升级,网易有道正式进军在线教育行业,推出有道精品课,并开启了在线教育领域的加速跑。数据显示:2019年上半年,网易有道旗下所有产品的平均月活跃用户数(MAU)为超过1亿。
    近三年,随着有道商业模式逐渐成熟,业务变现渐入佳境,并呈现多点开花的格局。
    市场大幅增长,竞争异常激烈
    随着信息技术的飞速发展,我国“在线教育”的市场规模保持较大幅度的增长。根据Frost & Sullivan数据,预计到2022年,在线校外辅导的市场规模将达到3102亿元,其中K12教育的市场规模将增加至790亿元,自2017年的复合年增长率将为29.3%。
    近年来,在技术、市场与政策的共同推进下,中国在线教育市场愈发活跃。风口之上的在线教育吸引了无数资本与创业者,各种新产品、新模式、新平台不断涌现。
    2009-2016年中国在线教育投融资事件不断增加,其中2016年达到巅峰,投融资事件共计130次,此后投融资频率有所下降。2017年共计64次,截至2018年8月在线教育投融资事件共有75次。从细分领域上来看,K12、职业培训、语言学习一直是最热的投资领域。
    现在,这些在线教育企业纷纷加快上市步伐,掀起了一波在线教育企业上市潮,新东方在线、跟谁学、51Talk、英语流利说等企业相继实现上市。
    流量积累,有道占得一席之地
    目前,在线教育行业正处于激战前夜。手握母公司网易的资金、流量和内容支持,网易有道可谓含着金钥匙登陆资本市场。
    周枫在一次采访时提到,新东方、好未来(学而思),这两家目前在整个教育行业里还是最强的,并且也会在相当长的时间里有一定地位。剩下的就是纯在线的一些企业,比如跟谁学、小猿(猿辅导)。“新好”强的主要还是内容、运营和品牌,网易有道觉得自己的优势在——技术强、自有流量强、内容创新能力强、产品流水化生产能力强。
    2019年第一季度起,网易集中资源持续执行聚焦战略,精耕游戏、音乐、教育、电商等业务,提升各版块核心竞争力,以寻求长远的可持续发展。其中,重要板块之一在线教育进行了相关战略合并。网易有道吸纳了原隶属于教育事业部的网易云课堂、中国大学MOOC、卡搭编程等产品。
    网易CEO丁磊多次强调在线教育在网易战略布局中的重要意义。在网易2019Q1财报电话会上,丁磊表示,在线教育拥有庞大的市场规模,网易会持续加大在这一赛道的投资。公司懂得未来的赛道是什么,也懂得自己擅长什么,并会在有潜力的赛道上做投资。
    企业间的竞争不只是产品间的竞争,还是商业模式之间的竞争。相比于其他教育企业,有道率先完成了流量积累,具有明显的先发优势。从招股书中营收增长、付费单价增长显示出有道的商业模式渐有成效,日臻成熟。
    庞大的资源优势不仅更容易为网易有道赢得市场认同,同时在长期发展中也将为有道保驾护航,在激烈的市场竞争中占得一席之地。
    Al大数据精准教学,技术创新升级学习体验
    随着对个性化发展和个性化教育的强调,学生和家长一方面希望能够从在线教育州站或平台上快速获取自己需求的课程,另一方面希望在线学习中有更加智能化的工具,比如智能语音识别、作业批改等。众多的需求催生了在线教育AI数据精准教学的趋势。从对学习资料的获取、学习的沟通管理环节到核心的教学内容环节,都可通过Al大数据和语音识别、自适应等功能实现选课、上课的效率提升。
    将AI技术与在线学习相结合,有道也花费了一番心血。根据招股书数据,截至2019年6月30日,有道研发人员共373人,约占总员工数33%。而且一直维持高研发支出比例。2017年至2019年上半年的研发支出占比分别是29.2%、25.1%和20.3%,其中2019年上半年研发支出为1.11亿元。
    招股书强调了有道领先的AI技术,包括有道自研的光学字符识别(OCR)技术、语音识别(ASR)、语音合成(TTS)以及神经网络翻译引擎(NMT)技术等。
    基于上述技术,有道推出了第二代智能词典笔等硬件产品,还推出了有道数学等五款基于AI技术的交互学习产品。
    人工智能在改变整个教学体验方面发挥着重要作用,在线教育与人工智能以及大数据的连接愈加紧密,将渗透到在线学习的各个环节。
    如今,网易有道已经建立起“工具产品+在线课程+智能硬件+AI互动学习”的业务模块,成为一家教育科技公司。根据招股书披露,网易有道2017年、2018年及2019年上半年营收分别为4.56亿、7.32亿以及5.49亿元人民币(单位,下同),同比增速均超过60%,这也证实了该模式发展具有可行性,但在竞争呈白热化的在线教育市场,有道是否能维持良好势头仍有待考证。