蚂蚁科技、京东数科等金融巨头向科技赋能转型，陆金所面临更多挑战
刘旷
配图来自Canva
在多次经历多次上市传闻之后，陆金所上市的消息总算是“实锤了”。10月8日，陆金所正式向美国SEC递交招股说明书，计划于纽交所上市，这也是继蚂蚁科技、京东数科之后，今年以来国内第三家将要上市的金融科技巨头。
依托平安这个超级巨头，作为平安亲儿子的陆金所发展可谓是一日千里，创立10年时间，陆金所就已经成长为庞然巨兽了。之所以能取得如此成绩，跟平安的扶持分不开。不过，作为一家起家于P2P的金融科技企业，在网贷业务上几经转型的陆金所，如今却依旧难脱“放贷创收”的旧窠臼。
而在蚂蚁科技、京东数科、度小满金融等一批金融巨头，纷纷向科技赋能转型之后，陆金所也正面临来自行业的更多挑战。
业绩亮眼
作为与蚂蚁科技、京东数科等金融科技公司并列的独角兽，陆金所的上市备受瞩目。根据陆金所在10月8日发布的招股说明书数据显示，2019年陆金所控股收入为478亿元，净利润133亿元，净利润率达到了惊人的27．8％，可谓“实力吸金王”。根据招股书数据显示，2020年上半年陆金所收入达到257亿元，净利润73亿元，2017年－2019年陆金所的净利润复合增长率近50％，其增长实力由此可见一斑。
从业务上来看，陆金所控股目前主要有两大业务－－－零售信贷和财富管理，前者主要基于“平安普惠”展开，后者则基于“陆金所”展开。据招股说明书资料显示，截止2020年6月30日，陆金所控股管理贷款余额5194亿元，位列市场第二，累计借款人数1340万；在财富管理方面，陆金所控股管理客户资产规模3747亿元，位列市场第三，活跃投资者人数达到了1280万。
从具体业务来看，信贷业务方面，陆金所控股主打大额借贷。截至2020年中，平安普惠平均无抵押借款规模为14．65万元，有抵押平均借款规模为42．24万元，远高于大部分同类企业。实际上，这也反映出陆金所的客户等级更偏向于“高净值人群”的特点。
不过，在资产质量方面，今年以来受疫情影响贷款逾期率仍然上升明显。资料显示截至2020年6月30日，无抵押贷款30天以上逾期率为3．3％，有抵押贷款30天以上逾期率为1．4％，相比2019年皆有所上升。不过，从目前公开的三季度数据来看，随着国内疫情的平复，三季度贷款逾期率在逐渐下降，逐步接近之前的水平。
财富管理方面，陆金所的理财产品已经覆盖资管计划、银行、私募、信托、保险等合计超过8600种产品门类。其人均客户资产已经达到了8000元。总的来看，作为一家创业型金融科技企业，陆金所仅用了不到10年的时间，就已经具备如此体量规模，其所取得的成绩可谓亮眼。
一路背靠大树乘凉
能取得如此成绩，与平安的扶持分不开。陆金所在其招股书中提到，目前平安持有陆金所42．3％的股份，是陆金所的最大机构股东，作为大股东，平安与陆金所业务联系密集。
从收入来看，陆金所除了通过为平安集团，提供包括贷款账户管理、线上财富产品管理及技术支持等服务获得收入之外，还通过平安获得投资收入和利息收入，可以说平安就是陆金所早期发展中最重要的客户。
反映在数据上，2019年平安生态为陆金所提供的新增贷款，就占到了其总新增贷款额的40．1％；在客户财富资产管理方面，2019年陆金所管理的平安客户财富资产超过千亿规模。
对于平安的扶持作用，陆金所并不讳言。陆金所在招股书中表示：“国内外很少有同类机构像陆金所这样背靠平安这样强大的综合性金融集团。”换言之，平安的“大粗腿”也算是陆金所的重要优势之一，对于陆金所而言，其开辟的轻资产运营模式，也为其带来了诸多好处。
具体来说，陆金所自己不出资，它的平台贷款资金基本上都来源于外部银行。资料显示，截至2020年6月30日，贷款资金中99．3％来自第三方，理财产品100％来自第三方机构。截至今年6月30日，公司承担的信用风险敞口仅为2．8％，零售信贷业务和资产管理业务的信用风险主要由合作伙伴承担。
除了分摊风险之外，撮合贷款还有利于陆金所的独立发展。资料显示，截止2020年前六个月，陆金所收入仅3．4％来自平安，可见陆金所在收入层面上已经实现了“基本独立”。
作为一家起家P2P网贷的企业，陆金所在招股书中对网贷业务做了专门说明。相关资料显示其网贷客户总资产已经从过去的72．9％下降到了12．8％，陆金所已经逐渐退出了网贷业务。不过从陆金所的收入结构来看，其仍旧难脱放贷发展的旧窠臼。
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