营收下降，继续亏损，大模型能否成为金山云增长突破口？

文/杨剑勇
    2023年第三季度，金山云营收16.25亿元，同比下降17.5%。其中，公有云服务营收为10.17亿元，同比下降24.5%，行业云服务收入为6.09亿元，同比下降2.2%。截至2023年9月30日止，营收为53.25亿元，同比下降11.97%，公有云营收为为33.3亿元，同比下降17%，行业云营收为19.94亿元，同比下降1.8%。
    
    从营收来看，金山云营收延续呈现下降态势。然而，我国云服务市场在过去几年持续保持增长态势。IDC给出的数据显示，2023年上半年中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）为190亿美元。其中，IaaS市场规模为112.9亿美元，同比增速13%；PaaS市场规模为32.9亿美元，同比增速为26%。从IaaS+PaaS市场来看，2023上半年同比增长15.9%。
    尽管是三年来同比增速新低，但我国云服务市场依然维持正增长格局。尤其AIGC和AI大模型大幅提升，算力市场和PaaS层相关领域产品受到市场热度影响，增速明显。整体来看，受AI驱动，我国云服务呈现出温和增长。
    云厂商在推出自主开发的AI大模型，试图利用AI相关应用作为切入点。阿里云发布了自研大模型通义千问和8个行业模型，最新一季度阿里云营收276亿元，同比增长2%。其中，公有云产品及服务收入增长，带动了盈利能力的优化。百度有文心一言，向云客户全面开放了文心大模型API，为百度智能云带来新的发展机遇。金山云也在积极拥抱人工智能所带来的新机遇，包括发布了三款生成式人工智能大模型镜像，满足客户对生成式人工智能大模型的算力与快速部署需求。
    值得一提的是，受益于大力发展人工智能，毛利得到改善。2023年第三季度毛利1.96亿元，同比增长60.3%，毛利率12.1%，创新历史新高，同比上升5.8个百分点，且经调整毛利率连续五个季度持续增长。
    毛利率的提升，继而使得金山云亏损有所收窄。2023年第三季度净亏损为7.897亿元，上年同期亏损为8.01亿元。2023年前三季度净亏损净亏损为18.92亿元，上年同期净亏损为21.49亿元。
    值得注意的是，发布财报后，金山云在资本市场遭遇重挫，当天盘中的最大跌幅高达15.27%，最后收跌12.34%，当前市值11.2亿美元。要知道，昔日作为公有云厂商在美上市，是国内首家独立的云服务厂商登陆纳斯达克，受到资本青睐，发行价高达17美元，于2021年2月11日更是创出历史新高，ADR价格74.67美元，市值一度接近150亿美元。
    如今，市值相比巅峰时期已经减少近140亿美元，减少9成。相比17美元的发行价，已跌去71.5%。金山云在资本市场的表现，在笔者看来，这当中有中概股较低迷，但摆在金山云面前的是市场份额不断被蚕食以及连年亏损，折射出市场对持续亏损的独角兽担忧。
    当然，不仅金山云营收低迷、持续亏损，优刻得等中小云厂商同样也深陷亏损困境。2023年前三季度，优刻得营收10.99亿元，同比下降26%；亏损2.84亿元。整体来说，在面对巨头林立的云服务市场，竞争压力巨大，中小云厂商成长性也受到诸多考验，其市场竞争实力偏弱。特别是在拥挤的公有云IaaS赛道上，核心比拼的就是价格。
    Gartner究总监杜勇曾撰文指出，随着价格战逐渐升级，短期内会有更多云提供商加入竞争。云计算市场的整体价格下跌是可以预期的。同时，许多小型云提供商很早就进入了云市场，在特定行业占据一定的市场份额。随着市场竞争的加剧，部分企业可能无法生存，特别是当其他超大规模企业降低其产品和服务的价格时。使用这些云提供商产品和服务的I&O领导者面临着巨大的风险。
    对于中小云厂商而言，因整体规模、资金实力、研发能力等与云巨头之间存在较大差距，导致竞争实力偏弱，要想实现盈利更是异常艰难。
    最后，根据Gartner调查显示，大模型时代，企业将加速向智能化升级，其中，98%的领导者认为生成式AI将能够改造企业整体的运营。显示出生成式AI登上时代的舞台，预示着将会进一步促进云计算行业发展，对AI云服务的需求旺盛，从而推动全球云服务市场快速增长。