新经济SaaS龙头已入佳境，微盟连续三年实现经营性盈利
互联网江湖3月17日，港股新经济SaaS龙头微盟集团（2013．HK）发布了2020年财报。数据显示，2020年微盟集团经调整总收入20．64亿元人民币同比增长43．7％，调整后净利润1．08亿元人民币同比增长39．1％，连续三年实现经营性盈利。
作为业内首家实现盈利的SaaS龙头企业，微盟集团连续三年盈利也充分体现出其增长的稳健性。与此同时，微盟集团进一步优化营收结构，两大主营业务——数字商业和数字媒介的收入双双取得高增长。
回顾整个2020年，疫情影响之下，企业服务级市场迎来了新一轮的增长机遇期，这一点在SaaS龙头第一股微盟身上体现的非常明显，具体来讲，表现在以下方面。
打造新商业操作系统：大客化、生态化、国际化组成合力矩阵
作为港股SaaS企业代表，微盟集团连续三年实现经营性盈利与两大数字业务的增长密不可分。反映在数据上，2020年微盟数字商业收入12．46亿元人民币，同比增长44％，数字媒介收入8．18亿元，同比增长43．2％，增速迅猛。
在数字商业业务方面，主要包含了了订阅解决方案以及商家解决方案。前者主要为B端商家提供业务及营销SaaS产品、ERP解决方案以及大客定制服务。具体来看，2020年微盟订阅解决方案收入7．18亿元，同比增长41．6％；付费商户数9．8万名，同比增长23．2％；用户平均收益增长15．0％至7326元。
在商家解决方案上，微盟主要为商家提供流量、工具、运营三位一体的整体服务方案和一系列增值服务，全面满足商家数字化商业需求和数字化营销需求。2020年，商家解决方案总收入达5．28亿元，同比增长47．4％，付费商户数4．6万，每用户平均收益11560元。
从财报数据上来看，微盟收入的增长，主要得益于SaaS订阅付费客户、特别是大客户数量的快速增长。
近两年，从SMB（中小客户）转向KA（大客户）是企业服务级市场的一个重要趋势之一。KA（大客户）教育成本低，需求明确且客单价高，更重要的是，定制化模式粘性更强，企业服务市场是典型的LTV型，用户的生命周期非常重要。
不过，进入KA市场的门槛较高，因此大客户化的趋势，是微盟集团类头部企业的专属红利。未来KA市场的马太效应将更加显著，占据更多大客户意味着微盟的护城河更牢固，这也是未来头部SaaS企业的想象力所在。
从微盟财报数据的增长来看，连续三年实现盈利，与微盟在零售、餐饮等直行业切入线下大客市场的成功不无关系。以智慧零售为例，财报显示，2020年微盟智慧零售服务的品牌商户达618家，品牌商户的每用户平均订单收入高达28．2万元人民币。在时尚零售SaaS领域，微盟集团处于行业领先地位，根据中国连锁经营协会发布的“2019－2020年中国时尚零售企业百强榜”，微盟集团服务的零售品牌占比34％。
围绕垂直领域大客户做深耕，使得微盟智慧零售客单价、以及市场占有显著提升。比如，在零售行业内，微盟收购海鼎实现零售商业全覆盖；与雅座整合主推“三店一体”解决方案促进客单价和收入显著提升。
深耕零售业等垂直行业，是微盟大客化战略腾飞的关键一步。2020年，大客化与生态化、国际化战略并列为微盟的集团三大核心战略。
在生态化方面，微盟围绕流量生态、开发者生态、投资生态三大生态建设，推进生态化战略落地。其中，在流量生态方面，微盟加速拓展多流量平台助力全渠道经营，目前，微盟的SaaS产品已接入QQ小程序、QQ浏览器、抖音小店等平台，流量渠道也从腾讯平台流量扩展至其他头部平台。在开发者生态方面，通过微盟云平台和微盟服务市场深化与客户、开发者、服务商的连接，共建开放生态。投资生态方面，从2020年控股雅座、收购海鼎，投资商有、秒影工场等一系列动作来看，微盟投资布局逻辑已有端倪，在内部业务＋外部投资的组合下，微盟也在不断拓展服务边界，从而实现生态化发展的全新增长格局。
在国际化方面，微盟集团的数字商业已在澳大利亚、加拿大、日本等全球十多个国家和地区进行布局营运。财报数据显示，2020年，微盟服务了1009家海外客户，已有日本近铁百货、CDF中免国际等海外商家使用微盟小程序开店。
随着2021年将微盟国际化布局的进一步深入，开拓国际市场也将为企业带来新的业绩增长点。
相比国内市场来讲，海外市场更加成熟，教育成本低，客户群体更看中产品服务水平，好的服务体验更容易胜出。这意味着对于已经建立起完整服务生态的微盟来说，其生态服务优势得以进一步延续至海外市场。
近两年，中国企业走出去是大势所趋，不少巨头企业都开始纷纷开拓海外市场，微盟大客户占比高，也可以跟随客户一同出海，从这个角度来看，大客户的占比提升也有助于微盟国际化业务的进一步推进。
整体来看，各条业务线相辅相成，管窥蠡测，这也就很好理解为什么说微盟是一个生态体系了，未来在大客化、生态化、国际化的战略矩阵下，微盟也有望实现进一步的增长。
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