亏损242.72亿，业务增速下滑，商汤科技为何流血上市？

    
    近日,商汤科技即将进行港股IPO,AI亚洲四小龙一哥的业务业绩终于能够一窥究竟。
    2018年至2021年上半年,商汤科技营收分别是18．53亿元、30．26亿元、34．46亿元和16．52亿元,三年版的营收为99．78亿元。
    相比2019年63%的同比增速,2020年商汤科技营收明显放缓,同比为13．88%,值得关注的是商汤科技近半收入来自智慧城市。
    招股说明书显示,智慧城市业务于2018年、2019年及2020年以及2021年上半年分别产生28．6%、41．9%、39．7%及47．6%的收入。公司的核心客户,是正在进行智慧城市建设的各级政府。
    商汤科技过去三年半,毛利润分别为10．47亿元、17．19亿元、24．32亿元和12．05,相比2019年64%的增速,2020年同比增速41%,净利润增速也明显放缓。
    毛利率方面,商汤科技2019年毛利率为56．8%,2021年毛利率增长到73%,毛利率增长可观。
    商汤科技三年半亏损分别达到34．33亿元,49．68亿元,121．58亿元和37．13亿元,20年亏损增速超过200%,三年半合计亏损242．72亿元。
    商汤科技成立以来,其已获得 12 轮融资,总融资金额达 52 亿美元,包括 指软银、春华、银湖资本、IDG、国调基金、上海国际集团、赛领及鼎晖领投。
    此次招股并未未披露具体募资金额。按计划,此次募集资金的 60% 用于增强其研发能力,15% 用于业务扩展,15% 用于寻求战略投资及收购机会。
    商汤科技成立于2014年,自主研发了国内第一的深度学习平台和超算中心,推出的人工智能技术有自动驾驶、增强现实、面部识别、图像识别、物体识别、文字识别、医疗影像分析等。
    商汤科技主要业务分为智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块,商汤智慧城市操作系统解决方案已覆盖全国100多个城市。
    招银国际证券评价商汤科技时说到,商汤的主要优势在于软件算法的积累,在座舱和自动驾驶中有很多细分场景,商汤可以利用自身在算法上的长期积累快速切入。
    但是汽车行业的转换成本高,因此对硬件可靠性及适配有很高要求,目前车企更加关注硬件方面的可靠性,而且自动驾驶、智能座舱两大领域也将成为汽车的核心竞争力,传统车企在这个阶段肯定不会拱手相让。
    同时,当前AI行业竞争激烈,不仅谷歌、百度、华为等公司大手笔投入,横扫AI各个应用场景,尤其对于车载场景都在细致深耕。商汤相对而言,在资本实力、技术积累、场景数据、供应商上下游把控上都处于相当不利的位置。
    和其他急于上市套现的AI公司一样,商汤身处激烈的红海行业,机构融资已经到顶,只能依赖公开市场股民的支持,上市才能求生。