A股再现罕见一幕！

    大盘全天震荡分化，沪指探底回升，创业板指跌超1%。
    盘面上，房地产板块午后走强，粤宏远A、荣盛发展涨停。零售股继续活跃，中央商场4连板，人人乐涨停。AI概念股早盘反弹，奥飞娱乐、南方传媒、省广集团涨停。黄金概念股震荡走强，四川黄金涨停。板块方面，贵金属、房地产、零售、传媒等板块涨幅居前。
    下跌方面，3D打印概念股继续调整，金太阳跌超10%。3D打印、国防军工、OLED、光刻胶等板块跌幅居前。整体上市场热点仍呈现快速轮动冲高回落的特征，个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。
    截至收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.37%，创业板指跌1.06%。沪深两市今日成交额7024亿，较上个交易日缩量747亿。北向资金全天净卖出49.32亿元，其中沪股通净卖出39.6亿元，深股通净卖出9.72亿元。
    01
    AIGC又有新“曙光”？ 
    自6月20日以来，AIGC概念板块持续回调，概念指数至今跌超15%。AI板块的暴跌归根结底是缺乏业绩支撑，另外，大股东减持也让本就高估的AI板块估值加速回归理性。
    不过今日，AI概念股有逆势反弹的倾向，尤以应用方向最为显著，文化传媒、教育、AIGC概念等板块涨幅居前，这背后，或是市场对AI概念业绩预期的进一步拉高。
    消息面上，据财联社报道，微软在周二举行的全球合作伙伴大会上披露，面向Office 365 E3、E5、商业标准版和商业进阶版的订阅商户，Microsoft 365 Copilot将统一定价为每个用户每月30美元。
    定价“每个用户每月30美元”——这一价格较之前预期高出了260%之多，也高于ChatGPT的订阅服务每月20美元，换言之，微软认为企业愿意为了AI功能支付更高的费用。受此影响，周二微软股价收涨3.98%，轻松创出历史新高。
    针对此次定价，多家券商指出，微软Office365面向B端提价、对AI功能收费成功，验证了AI对办公软件产品力的显著助力，证实AI+办公商业化具备可行性，AI功能可有效提升办公软件产品的ARPU（每用户平均收入）值。对相关概念股而言，市场对其业绩预期或许也会进一步提高。
    目前来看，AI概念正迎来政策和市场需求双重利好，但对于AI板块整体而言，财联社评论认为，市场持续缩量整理下，想要再度开启新一轮全面性行情的概率较低，即使后续出现反弹，赚钱效应也只会聚焦在个别细分领域中的前排核心标的。
    往后看，今年下半程机构对AI行情主要聚焦在两大方向：
    浙商证券人工智能行业分析师刘雯蜀指出，重点关注国内AI+应用端，预计下半年板块迎来政策和需求共振。具体到方向上，刘雯蜀认为，最看好AI+办公、AI+教育、AI+政务的落地速度。其次建议关注AI+金融和AI+医疗，行业空间广阔。
    上海证券计算机行业分析师刘京昭指出，仍需要关注AI领域的基础硬件。硬件端对算力的需求，目前仍处于增长的初期，随着后续以OpenAI为代表的人工智能公司降低API调用费率，下游应用领域不断扩展和渗透率持续提高，将长期推动人工智能基础设施领域产生高确定性的增长空间。
    02
    新股再现中签如“中弹”
    与AI行情相反，另一方面，原本在近期有所回暖的新股市场再现“中签如中弹”现象。今日，科创板两只新股N航材、N埃科双双破发。
    具体来看，N航材发行价为78.99元/股，中签率0.06%，市盈率80.34。上午N航材以70元/股低开，开盘后股价更是一路走低。截至收盘，N航材报63.64元/股，盘中最低价为59.7元/股。中一签最多浮亏近万元（约9645元）。
    资料显示，航材股份主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售，堪称军工板块小白马。从业绩上看，公司近三年（2020年至2022年）营收和归母净利润均实现稳步增长，对于今年上半年的业绩情况，公司预计归母净利润达2.4亿元至2.7亿元，同比增长5.73%至18.95%。
    今日上市的N埃科同样开盘破发。N埃科发行价为73.33元/股，市盈率85.36。今日同样以70元/股开盘，盘中股价最低来到62.01元/股，一签最多浮亏5660元。资料显示，埃科光电为国内机器视觉领域核心部件的关键厂商。从业绩看，公司今年上半年表现较差，归母净利润同比变动约-84.89%至-80.57%。
    今日两只科创板新股破发，一方面是股价、市盈率均处于较高水平，超过行业平均市盈率一倍以上；另一方面则是市场情绪较差所致。
    事实上，7月以来，新股市场较之6月已经大幅转暖，若不计算今日新股，月内上市的20只个股中首日破发股仅3只，月度首日破发率近15%，明显低于此前6月的月度破发数据（28.2%）。
    从打新积极性来看，今年以来，参与打新的投资者数量整体下降。主板、科创板、创业板和北交所参与新股网上打新的投资者数量分别为1112.69万、371.62万、892.41万和6.70万，分别较去年同期下降16.49%、19.14%、24.40%和72.24%。
    新股中签率也明显提升。据证券日报统计，年内192只新股中签率平均为0.64%，同比提升0.55个百分点，投资者打新正变得更加理性。
    03
    A股何时企稳？
    最后，回到A股市场。
    整体来看，在量能持续萎缩的背景下，市场热点的延续性往往难以保障。以今日为例，近期较为强势的汽车板块今日陷入分化，整车方向相对强势，而零部件部分个股回落；而零售、地产等有经济复苏政策预期的相关板块则反复活跃，这也符合风险偏好下降时资金高低切的诉求。
    站在当前位置，中信建投最新观点指出，A股市场已有企稳回升迹象。
    首先，宏观来看，外围环境舒缓，6月信贷数据超预期，风险偏好改善。美国非农就业数据低于预期，通胀持续放缓，加息周期大概率已进入收尾。中美关系出现缓和迹象，人民币汇率企稳。同时，6月信贷数据超预期，南华商品指数持续回升，预计后续工业企业利润同比有望继续修复，PPI有望见底回升。
    其次，市场数据来看，A股当前换手率最大降幅已达到62.36%，超过阈值60%，底部信号明显。市场缩量也预示底部区域。从市场空间底模型来看，目前市场已跌至M2折算底部附近，宏观流动性仍将为市场提供坚实的支撑，当前值得积极布局。
    具体方向上，中信建投陈果建议投资者可重点关注：①政策受益方向及前期超跌方向；②业绩确定性及超预期方向；③渗透率明显提升或有提升预期方向。
    其中，业绩景气方向可分为三档：
    第一梯队，中报净利增速＞30%，将维持高增的细分有：出行链、电力电网、造船、电车链、光储部分、非银、中药、白电；
    第二（中报净利增速10%＜业绩＜30%）、第三（中报净利增速＜10%）梯队中，景气趋势向上且可能实现跃升的板块有：通信设备（光模块）、游戏、半导体、消费电子、贵金属/小金属。