麒麟信安依赖税补,大额理财下募资购置房产,应收账款高企

权衡财经

    
    文:权衡财经研究员 王心怡
    编:许辉
    CPU芯片和计算机操作系统被誉为信息系统领域的“心”和“魂”,也是我国计算机产业被“卡脖子”的问题,严重影响我国信息安全、产业安全及装备安全。这方面英特尔、ARM以及微软一直占据了全球市场,他们的市场优势,在紧急状态下,将成为我国一大隐患。
    提供国产替代操作系统的湖南麒麟信安科技股份有限公司(简称:麒麟信安)拟冲科上市,保荐机构为中泰证券。本次拟向社会公众公开发行股票不超过1,321.1181万股,占公司发行后总股本的比例不低于25%,本次募集资金6.6亿元用于麒麟信安操作系统产品升级及生态建设项目、一云多芯云计算产品升级项目、新一代安全存储系统研发项目、先进技术研究院建设项目和区域营销及技服体系建设项目。
    2018年-2020年,公司的资产总额分别为9361.41万元、2亿元和4.106亿元,截至2021年6月末,公司的资产总额为4.58亿元。本次募资金额高于公司最近一期末总资产规模4.58亿元以及2020年度的营业收入2.312亿元,本次募集资金是资产总额的1.44倍,是2020年营收的2.85倍。报告期内,公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为1.42%、37.32%、49.78%和-4.83%。
    麒麟信安兄弟控股近半股权,融资存在回购压力;规模小,税补金额大,操作系统收入出现瓶颈;客户集中,应收账款高企,应收账款周转率远低于同行均值;重销售轻研发;募资大额用于购置房产,大额理财却募资铺底流动资金。
    兄弟控股近半股权,融资存在回购压力
    2015年3月25日,杨涛和杨庆共同出资设立麒麟有限,注册资本为2,000万元,以货币认缴出资。2020年11月,麒麟有限整体变更为股份有限公司。截至招股说明书签署之日,杨涛直接持有公司31.54%股份,通过长沙扬睿间接控制公司12.11%股份,通过长沙扬麒间接控制公司4.54%股份,合计控制公司48.19%股份,为公司的控股股东及实际控制人。
    除杨涛外,其他持有公司5%以上股份的股东为长沙扬睿、长沙捷清、湖南高新创投、刘文清和任启,其中,湖南高新创投系国有股东。2020年3月10日,湖南高新创投以4,000万元价格认购新增注册资本303.7206万元,长沙元睿以1,000万元的价格认购新增注册资本75.9301万元;本次增资价格为13.17元/注册资本。
    
    2017年9月28日,麒麟有限、杨涛等原股东与北京华软、天创盈鑫、天创鼎鑫、北京昭德签订《增资协议》,约定北京华软、天创盈鑫、天创鼎鑫、北京昭德以2,600万元价格分两期认购麒麟有限新增注册资本433.3332万元,每期以1,300万元价格认购216.6666万元新增注册资本。本次增资价格为6元/注册资本。
    2017年10月30日,麒麟有限注册资本增加至3,216.6666万元,分别由北京华软增资83.3333万元;天创盈鑫增资70.8333万元;天创鼎鑫增资12.5万元;北京昭德增资50万元。2019年8月15日,麒麟有限、杨涛等股东与北京华软、天创盈鑫、天创鼎鑫、北京昭德签订《增资协议之补充协议》,因未达到第二期增资条件,北京华软、天创盈鑫、天创鼎鑫、北京昭德不再支付《增资协议》中约定的第二期增资款。
    2020年9月18日,沃克森(北京)国际资产评估有限公司进行评估,截至评估基准日2020年7月31日,麒麟有限净资产账面价值为17,634.62万元,评估值为21,805.39万元,增值率为23.65%。2021年6月,公司对股改基准日的净资产进行了调整,涉及公司因对赌条款承担回购义务而确认金融负债及利息、股份支付费用调整和预提质保期售后服务费,调整后麒麟有限股改基准日2020年7月31日的净资产评估值为13,166.89万元,评估增值额为4,170.76万元,增值率为46.36%。净资产由1.76亿元下降至8996.14万元,减少了51.01%。
    
    报告期内,麒麟信安的流动负债主要包括短期借款、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款构成。报告期内,公司其他应付款占流动负债的比例较高,分别为25.37%、23.38%、43.95%和10.17%,主要系公司于2017年度、2020年度分别获得外部投资者增资额1,300万元和7,200万元,根据当时与投资者签订的相关协议,公司负有回购义务,因此在报告期内确认相应的应付股权回购义务及利息。
    
    
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