高瓴集团的数字科技投资布局

    
    来源 ｜ 零壹财经
    作者 ｜ 张砚
    以人工智能、大数据、云计算、区块链等为代表的数字科技，正在深刻改变人类生产方式和生活方式，对于当下的数字经济以及可持续发展，数字科技也将带来关键助力。
    近些年，数字科技领域的投融资活动日趋活跃。股权投资机构，是数字科技企业背后的重要支持者，他们调动资金和资源，推动数字科技创新风起云涌，推动技术在各行各业的加速应用。
    那么，哪些股权投资机构在数字科技领域最活跃，他们更青睐哪些数字科技公司？《陆家嘴》杂志联合零壹智库将持续推出数字科技投融资相关内容，包括数字科技投融资峰会、报告和榜单评选等，欢迎读者积极提供案例。
    在数字科技赛道上，高瓴是一位领跑者。按照2019年－2021年数字科技企业投资次数排名，高瓴跻身数字科技股权投资机构TOP3，仅次于红杉资本和腾讯投资。
    2005年创立的高瓴集团，同时拥有美元和人民币投资平台，受托管理的资金主要来自于着眼于长期的全球性机构投资人，包括大学捐赠基金、养老基金、非营利性基金会、家族办公室等，以及全国社保基金理事会、保险公司、上市公司等。
    高瓴投资的知名企业包括京东、腾讯、字节跳动、美团、Zoom、宁德时代、隆基股份、星思半导体、百济神州、飞利浦家电、普洛斯、百丽国际、格力电器、蓝月亮等。
    表1 2019－2021年布局数字科技企业最多的十大PE／VC机构
    
    资料来源：零壹智库、陆家嘴杂志
    一、投资数字科技企业次数不断攀升
    据零壹智库不完全统计，2019年－2021年高瓴集团所有领域投资次数为404次，其中投向数字科技领域的次数为171次，占比为42．3％，涉及企业122家。2019－2021年高瓴数字科技的版图不断扩大，其中2021年投资数字科技企业次数是2020年的两倍多，同比增长137％。
    图：2019年－2021年高瓴集团投资数字科技企业次数
    
    资料来源：零壹智库、陆家嘴杂志
    从融资轮次上来看，高瓴集团参与最多的融资轮次是A轮（占22％），其次是B轮（占16％），再次是C轮（占14％）。如果把Pre－A、Pre－A＋轮和A＋轮、A＋＋轮、A＋＋＋轮也算入A轮的话，那么占比达到42．7％。
    图：2019－2021高瓴集团参与数字科技融资轮次分布
    
    数据来源：零壹智库，陆家嘴杂志
    在高瓴集团2019－2021年171次数字科技企业投资中，高瓴资本出手112次，占65％；高瓴创投出手58次，占34％。
    图：高瓴集团数字科技企业投资分布
    
    数据来源：零壹智库，陆家嘴杂志
    高瓴创投（GL Ventures）是高瓴集团旗下专注于早期创新型公司的风险投资基金品牌。在2020年新冠疫情暴发后，高瓴集团高调宣布成立高瓴创投，首期规模100亿元。高瓴创投以美元和人民币双币种模式运作，覆盖从300万元人民币到3000万美元不等的多轮投资策略和领域，主要专注于生物医药及医疗器械、软件服务和原发科技创新、消费互联网及科技、新兴消费品牌及服务等四大领域。
    据零壹智库不完全统计，高瓴创投从2020年开始发力，2020年投资数字科技企业次数为8次；2021年出手次数猛增，达到49次，贡献了高瓴集团当年近一半的数字科技企业投资。
    图：高瓴创投2019－2021数字科技企业投资次数
    
    数据来源：零壹智库，陆家嘴杂志
    观察高瓴创投参与的融资阶段，也主要是以A轮最多，占比为24％，如果加上Pre－A轮、Pre－A＋轮、A＋轮和A＋＋轮，占比达到44．8％。
    图：2019－2021高瓴创投参与数字科技融资轮次分布
    
    数据来源：零壹智库，陆家嘴杂志
    二、帮助传统产业通过科技驱动实现产业升级
    高瓴集团成立于2005年，坚持长期结构性价值投资理念。长期结构性价值投资理念，是相对于周期性思维和机会主义而言，核心是反套利、反投机、反零和游戏、反博弈思维。
    高瓴集团创始人张磊曾经表示把投资大致分为两类，一种是零和游戏，一种是蛋糕做大游戏。他说，“很多人的投资是前者，比如Pre－IPO这种，我个人是不相信零和游戏的。我喜欢把蛋糕做大的游戏，就是我的思想、资本不能创造价值，我是不会投资的。”
    高瓴创始人张磊毕业于中国人民大学，1998年赴美国耶鲁大学求学，后获得耶鲁大学工商管理硕士及国际关系硕士学位。张磊曾在耶鲁捐赠基金工作，并曾在全球新兴市场投资基金（Emerging Markets Management）负责对南非、东南亚和中国的投资。
    2005年张磊回国后创立高瓴集团，管理资金规模从起步时的2000万美元增长到数百亿美元，目前高瓴集团已成为跨阶段、跨地域、跨行业的全天候投资人。
    在数字经济方面，高瓴创始人张磊在其畅销书《价值》中写道，我们已经意识到“数字化转型”已经成为所有企业的必答题，在以数据、算法驱动的未来，将不再有科技企业和传统企业之分，只有一种企业，就是数字企业。
    他还写道，高瓴从2005年创办伊始，就有创新的基因。作为长期价值投资的投资机构，高瓴有责任用高科技的力量帮助传统产业通过科技驱动实现产业升级。
    面对产业变革，高瓴提出了“哑铃理论”。哑铃的一端，是新经济领域的创新渗透。创新已经不仅仅局限在消费互联网领域，而且在向生命科学、新能源、新材料、高端装备制造、人工智能等领域广泛渗透。哑铃的另一端，是传统企业的创新转型和数字化转型，即传统企业运用科技创新做转型升级。
    图：高瓴的“哑铃理论”
    
    来源：张磊《价值》，浙江教育出版社
    投资女鞋巨头百丽集团，是高瓴对传统行业进行数字化赋能的典型案例。2017年7月27日，在高瓴的主导下，百丽国际从港交所退市。此后，高瓴派出技术团队深入百丽全供应链，推进其加速数字化转型。通过数字化改造，百丽旗下的滔搏运动于2019年10月10日在港交所挂牌，今年3月份“百丽时尚”向港交所递交IPO申请。张磊在《价值》一书中披露，“我们有责任让它拥有长期资本的支持，并结合我们在数字化和公司运营方面的深厚经验，通过高科技手段帮助它和消费者产生更好的链接。”
    三、发掘最具有长期竞争优势的企业
    那么在数字科技领域，2019年至2021年“要做企业超长期合伙人”的高瓴发掘了哪些优质项目呢？
    在2019年至2021年间高瓴集团的171次数字科技企业投资项目中，目前已有多家企业成功上市，包括涂鸦智能（TUYA．N）、京东健康（6618．HK）、小鹏汽车（XPEV．N）、建业新生活（9983．HK）都已经在交易所上市。
    下表统计了高瓴集团在2019年至2021年参与的融资规模前十大数字科技投资项目，融资规模最大的投资项目是房车宝集团，融资金额是人民币137．66亿元；其次是极兔速递，融资规模为18亿美元（约合人民币114．48亿元）；第三是货拉拉，融资规模为15亿美元（约合人民币95．4亿元）。
    高瓴集团2019－2021年参与的融资规模前十大数字科技投资项目
    
    资料来源：零壹智库、陆家嘴杂志
    ＊说明：美元融资金额按照1美元＝人民币6．36元的汇率折算成人民币；本表仅统计已披露融资金额的投资记录；不完全统计
    房车宝集团旗下有房车宝全民经纪平台、房车宝平台、房车宝SaaS管理平台等三大科技平台，构建房产、汽车线上线下全渠道交易服务平台，要打造全球规模最大、实力最强的互联网科技服务集团。
    J＆T极兔速递是一家科技创新型互联网快递企业。极兔致力于持续为客户创造极致的快递和物流体验，成为一家值得客户信赖的综合性物流服务商。
    货拉拉是一个主打同城送货的叫车软件，业务定位为同城即时整车货运，意在整合社会运力资源，搭建快速、平价、安心、专业的同城货运交易平台。
    猿辅导是一个课程在线辅导平台，课程包括系统班、专题课和1对1直播课程等，涵盖小学英语、奥数和初中高中全学科，设有大数据分析系统，可结合海量学生数据了解学生的学习情况，分析学生薄弱点，智能挑选题目针对性教学，为学生提供一站式在线辅导服务。
    京东健康是一家医疗健康服务平台，主要通过医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市四个业务板块，为用户提供数据和技术相结合的智慧医疗解决方案。
    地平线机器人，是一家人工智能解决方案提供商，专注于制作基于人工智能算法的芯片、系统和软硬件产品，让家居、汽车、玩具和服务机器人等具有从感知、交互、理解到决策的智能。
    表：高瓴创投2019－2021年参与的融资规模前十大数字科技投资项目
    
    资料来源：零壹智库、陆家嘴杂志
    ＊说明：美元融资金额按照1美元＝人民币6．36元的汇率折算成人民币；本表仅统计已披露融资金额的投资记录；不完全统计
    据零壹智库不完全统计，高瓴创投参与的融资金额最高的十大数字科技投资项目，金额最高在人民币20亿元左右，最低在人民币3亿元左右，较高瓴资本参与的十大项目融资规模明显低得多，这也符合高瓴创投专注于投资早期创业公司的机构定位。
    慧策（原旺店通）是一家一体化智能零售服务商，基于云计算模式，以一体化智能零售解决方案，助力零售企业数字化智能化升级，成就企业规模化发展之路。
    禾赛科技是一家天然气检测系统及激光雷达服务提供商，主营业务为自动驾驶激光雷达，激光天然气遥测系统等。
    思灵机器人是一家智能机器人系统研发商，致力于智能机器人系统的研发及应用，核心产品包括7自由度轻量化机械臂、通用机器人控制器、机器人视觉系统等。
    毫末智行是一家提供自动驾驶解决方案的科技企业，未来将协助客户重塑和全面升级整个社会的出行及物流方式。
    健世科技（宁波健世生物科技有限公司）是一家全球领先的结构性心脏病介入治疗综合解决方案平台型公司；产品管线包括三尖瓣、二尖瓣、主动脉瓣和心衰等方向，其中多项产品拥有全球首创技术及全球领先技术，并已经在包括北京阜外医院、安贞医院、华西医院等全国顶级心血管疾病治疗医院开展临床试验。
    四，总结
    作为股权投资头部机构，高瓴集团对数字科技趋势有着清晰的判断，正在用高科技的力量帮助传统产业通过科技驱动实现产业升级。高瓴集团2019－2021年数字科技企业投资次数，排名行业第三。高瓴集团近年来对数字科技企业的投资次数出现快速增长，其中2021年出手次数同比增长137％。高瓴创投在近年来快速崛起，2021年投资数字科技企业的次数达到49次，将近占到2021年高瓴集团数字科技投资项目的一半。
    参考资料：
    ［1］张磊《价值》
    ［2］百度百科
    ［3］高瓴集团网站
    End．